重启2020丨中钢经济研究院首席研究员胡麒牧:谈期货行业概况和发展机遇

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封面新闻 2020-05-06 14:19 61233

【嘉宾简介】

胡麒牧,中国人民大学经济学博士,高级经济师,中国企业联合会特约研究员,数字经济智库高级研究员。现就职于央企中国中钢集团有限公司直属智库中钢经济研究院,任首席研究员。对宏观经济、大宗商品市场、期货行业、数字经济有多年深入研究,曾任中钢期货风险管理子公司副总经理,参与上期所“保险+期货”、大商所“铁矿石基差交易”等项目,有着丰富的实操经验和扎实的理论功底。多次在光明日报、光明网、人民网撰文,并接受人民日报、光明日报、新华社、半月谈、环球时报、证券日报、央视财经频道、央视国际频道、央视环球广播等媒体采访,就宏观经济、大宗商品市场、数字经济等领域的热点问题发表观点。

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【这个行业过去3-5年的发展状况】

十九大以来,对内,中央不断强调金融服务实体经济的定位,深化金融体制改革,推动建立多层次的资本市场;对外,不断扩大开放,推动人民币国际化,放松资本市场管制,降低外资金融机构进入中国的门槛,在这种大背景下,期货行业迎来了历史机遇期,获得长足发展,行业规模和服务实体经济的能力都有大幅提升,上市品种类型、业务模式更加丰富,大数据、区块链、人工智能等新技术得到广泛应用。

【疫情给这个行业带来的影响】

期货行业的运行状态与宏观经济基本面高度相关。短期来看,由于实体经济运行情况的低迷,交易需求降低,所以大宗商品市场整体来看相对比较低迷,从长期来看,随着上市品种越来越丰富、更多企业风险管理理念的更新,对期货交易的需求是不断上升的,另外,随着期货市场对外开放的加深,外资期货公司将带来更加先进的商业模式和服务理念,先进的管理水平也会有外溢效应,带动国内期货行业的发展。

【2020年 行业整体态势】

由于今年宏观经济形势严峻,一季度GDP同比下降6.8,今年期货市场总体来看难有大的行情。但考虑货币政策和财政政策的刺激,以及新基建的铺开以及随着全球疫情得到控制后下半年经济形势的好转,部分基建、化工相关产品还是有结构性的行情的。就行业中的市场主体而言,今年大规模招人的可能性不大。行业新增就业岗位不会太多。

【新的一年,这个行业存在的挑战】

期货经纪行业中手续费竞争已经白热化,各期货公司基本争夺的都是存量客户资源,如何为客户提供更优质的服务和增值服务,将是竞争的重点,另外,外资期货公司的进入将对行业格局产生冲击。对于从事期货投资的市场主体来说,今年经济形势的不确定,包括原油减产情况、中美贸易谈判、全球疫情防控、全球产业链运行恢复情况的不确定性,将加大市场波动,为相关机构和基金的操作带来更大风险。

【新的一年,这个行业存在的机遇】

中国期货市场还未进入成熟期,从品种丰富程度和交易量来说,都还有很大空间,期货服务实体经济的模式还有很多探索空间,我们已经试点了“期货+保险”,场外期权等业务,但是都还处于初步阶段,相对于国外期货市场那种广度和深度都有很大差距,尤其是我们场外市场的规模还很小,但这块十分考验行业的差异化服务水平,因为他往往提供的是一对一的定制产品。

【行业中比较大的几家公司目前都在做什么,效果如何】

行业中头部公司基本就三类:一是大的券商旗下的期货公司,依托券商的品牌、业务资源和客户资源有很强竞争力。如银河、中信、华泰等几大证券公司旗下的期货公司。二是大型央企旗下为集团业务提供套保服务的期货公司,如中粮期货。三是从江浙民营资本中脱颖而出的期货公司,如永安期货。

【行业未来3-5年的发展愿景】

期货是一个古老的行业,跟贸易相伴相生,只不过随着各种技术的应用变得越来越高端复杂。未来,交易领域的人工智能、大数据、区块链等技术的应用依然是一个前沿,另外各种商品基金的发展会带来大量机构资金的参与,提高期货市场的交易量和活跃程度,进而推动期货行业的发展,大量的人才将会涌入这一行业。

【谈谈我个人对行业的理解和看法】

随着中国经济潜在增长率的下降,大宗商品市场即将进入需求存量时代,这种市场状态下期货公司要靠内涵式发展,提高服务水平和技术含量,这对员工的综合素质要求更高,行业头部效应更明显。在经济新常态下,未来传统行业的企业对于降本增效、控制经营风险的需求会更大,这会使一些不参与期货交易的传统贸易企业和生产企业进入期货市场。另外参照发达国家的经验,我国场外市场发展还有很大空间。360行,行行出状元,只要你足够优秀,都会有很大的发展空间。

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