新规落地基金大V加速“搬家”，堵住“挂名不在岗”假合规的后门 | 封面评论

□蒋璟璟

2026年9月30日《金融产品网络营销管理办法》正式实施前后，资管行业出现一系列受瞩目的人事变动：有基金IP从证券公司离职；有知名投顾主理人离开基金销售平台。监管新规落地，一批基金“大V”正在重新选择自己的“栖息地”。在业内人士看来，随着监管明确机构持牌、人员持证的展业要求，行业开始平衡个人IP影响力、合规展业约束与用户服务需求，重新校准“大V”与持牌机构的合作逻辑，过往松散的流量合作模式迎来迭代。（中新社）

资管行业监管新规落地，在人事变动、人员流动层面持续触发连锁反应。随着几位头部基金大V的“搬家”，相关话题热度更是被推向新高点。曾几何时，基金大V几乎成为基金销售的破圈密码，“大V指路”“粉丝跟投”的新玩法，在短期内给特定基金带来了巨大的申购增量。但与之相伴生的，是传统的金融营销合规体系被撬动，资管行业从业者蠢蠢欲动、有样学样之下，行业的路子越来越野，一度乱象丛生。如今，新规正式实施，大V四散，像是曲终人散，更是正本清源。

其实，对于基金大V的规范化管理，最近的新规，已经是2.0版本。早在2021年，多地证监局就下发《关于规范基金投资建议活动的通知》，明确相关大V必须持牌才能开展基金投顾业务。这之后，一批基金大V和持牌机构双向奔赴，大V通过入职正规金融机构，来换取合规展业资质。而作为交换，收编大V的机构则承接了其IP流量——这看似是双赢，实则隐患重重。这里面，最为人诟病的就是“假入职”“挂名不在岗”，换汤不换药，装都懒得装，影响极坏。

从最近几年的实践看，大V入职正规金融机构，很多都是虚晃一枪。机构的合规体系、投资纪律，并没有对来投靠的大V产生足够的约束和正向的牵引；反倒是某些大V的“野生习性”和“擦边手段”，多多少少逆向影响了机构一贯审慎的职业习惯。换言之，这场被动的“联姻”中，大V没有正规化，反倒是一些正规机构的行事有大V化趋势——在此大背景下，最近落地的“管理办法”对于暴露出的新苗头、新风险，给出了更为强力的回应。彻底堵上了变通的后门。

资管行业，关乎广大投资者真金白银的具体利益，防范公共风险与践行社会责任，在其整个决策模型、行为范式中，必须占有极为优先的权重。而这，与某些大V追求个人利益、短期利益最大化的出发点，天然是存在巨大冲突的。这是底层逻辑的冲突，无法妥协和调和。

强扭的瓜不甜，生硬的嫁接只能产生怪胎。当断则断，新规发威，大V“搬家”。投资者教育和金融产品营销，都该回到正路上来了。