初尧资本张依玲：坚持“投早投小投科技”︱致敬2024四川经济影响力人物

当前我国大力培育壮大耐心资本，鼓励“投早、投小、投硬核、投长期”。作为在四川经营的、专注于早期投资的民营创投机构，初尧资本成立3年来已投资10余家科技型中小企业，其中大部分被投企业位于成都市，多数是以科技创新为核心驱动力，聚焦战略性新兴产业和未来产业的新质生产力企业。

日前，封面新闻、华西都市报正式启动“新技术·新动能·新未来” ——致敬2024四川经济影响力人物大型采访活动，封面新闻专访初尧资本董事长张依玲，探讨民营创投机构如何在“投早、投小、投长期、投硬科技”方面持续促进民营经济发展和硬核科技突破。

专注创投十余年，助力培育新质生产力

初尧资本董事长张依玲毕业于西南财经大学，坚持“创投赋能产业、创新引领发展”的使命，深耕创业投资与股权投资领域15年，累计参与管理多只创投基金规模超100亿元，上述基金培育“专精特新”企业逾30家、上市公司10余家，撬动社会资本和贡献产值数百亿元，创造就业岗位上万个。近年来张依玲创立初尧资本，深度参与电子信息、航空航天、生物医药等国家鼓励的战略性新兴产业的创业投资，积极培育新质生产力；推动航空发动机、卫星载荷、半导体、光电系统、高端传感器等领域数十项关键技术在川产业化；秉持“与地方发展同频共振”理念，参与打造“长河落日园”、“杏有灵溪”等网红现象级乡村振兴项目，带动当地农民增收，以创投之力助推乡村振兴、共同富裕。

2025年3月12日0时38分，长征八号遥六运载火箭在海南商业航天发射场将“千帆星座”第五批组网卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。该批次宽带互联网商业卫星有效载荷天线是由初尧资本成立之初投资的首个项目企业成都华芯天微科技有限公司自主研发、批量生产制造，配套载荷系统与卫星总体。

成都华芯天微科技有限公司是国家级“专精特新”小巨人企业，专注于微波、毫米波频段的芯片、相控阵TR组件、天线的设计、研发与批量化生产。公司承接了多项国家重点工程宇航天线研制任务，在客户与总体单位的牵引下，还积极参与“千帆星座”等我国巨型商业星座计划。采用自主研发的全自主可控核心芯片、有源相控阵TR组件，通过高密度集成实现多波束、低剖面、轻量化产品，致力于打造国内一流民营航天配套企业，成为商业航天产业链核心战略伙伴。

图据：华芯天微微信公众号

一路走来，初尧资本为该公司星载相控阵天线研发、批量化制造产线建设提供持续的资金支持，从初尧资本投资之初仅有的20多人规模，发展至今已有员工170多人，年营业收入增长超过5倍。华芯天微的宇航级载荷产品中还采用了北京伽略电子股份有限公司提供的宇航级电源芯片及电源模块产品方案，该公司也是初尧资本重点支持的国家级“专精特新”小巨人企业。

此外，张依玲介绍，初尧资本投资的另外一家四川省“专精特新”企业，也将跑步进入商业航天赛道。

初尧资本还积极响应国家关于建设中国特色金融文化、践行社会责任的号召，秉持“与地方发展同频共振”理念，投资成都绘乡美卷数字文旅科技有限公司，参与打造“长河落日园”、“杏有灵溪”等网红现象级“乡村振兴”项目，带动近农民增收，以创投之力助推乡村振兴、共同富裕。“五一”期间，位于成都的长河落日园主会场单日接待量突破3000人次，单日营收突破35万元，CCTV-13《新闻直播间》以四分半时长专题报告，人民日报（客户端）、新华社等权威媒体均发表多篇报道。

详解投资逻辑，打造耐心资本

“我们的投资理念是致力于发现价值、通过创投赋能新质生产力企业创造价值。”张依玲介绍，“早期投资、长期陪伴、持续追加”是初尧资本一直坚持的投资理念。相较于严苛的投资条款，初尧资本更看重核心创始团队的品格、创造力、执行力和责任感。

张依玲认为，投资逻辑与“十年树人、百年树木”的人才培育理念是一致的，要树立长期投资、价值投资的理念，给予被投企业充分的时间、空间，与被投企业共同成长。这也正好契合国家提倡培育发展“耐心资本”的战略。

针对投早、投小、投科技，助力培育新质生产力，张依玲有三方面的思考：一方面就创投机构来说，还是要给创投机构创造更为宽松的市场环境，畅通退出通道，对创投基金管理人给予更多的包容，建立健全创投行业容错机制，让创投机构活下来、活得更好；另外一方面，对于被投企业来说，也要给予科技型中小企业更多的生存空间，不论是投资条款的设计、退出机制的执行、退出时间上的要求等方面可以有更多的灵活性，避免过于严格影响企业创新发展；最后，创始团队也要具备敬畏之心，树立诚信理念、依法合规经营，对企业、对投资人和社会负责任。

封面新闻记者 尚志 罗曙驰