兄弟齐心，寒武纪股价登顶A股 | 画说热点

来源：综合华夏时报、经济观察报、湖南日报 漫画：杨仕成

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2025年8月27日，寒武纪午后涨幅扩大至10%，股价一度超过贵州茅台；8月28日，半导体板块大涨4.09%，寒武纪和中芯国际的股价双双创出历史新高。寒武纪与贵州茅台并驾齐驱，成为A股市场仅有的两只千元股。

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追溯寒武纪崛起，背后离不开一对江西兄弟陈云霁和陈天石。两兄弟一前一后加入中国科学院计算所，投身AI芯片的研发，最终为创立寒武纪埋下伏笔。

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陈云霁1983年出生于南昌，14岁入读中科大少年班，19岁转入中国科学院计算所硕博连读，并参与了“龙芯”团队，成为当中最年轻的一员。24岁时，他博士毕业，后晋升为研究员。

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陈天石1985年出生，16岁就考上了中科大少年班。刚进少年班的时候，陈天石热衷打游戏和闲逛。大二的光学和原子物理课，甚至一节也没去，撑到期末不得不去求老师破例单独考试，靠着临时抱佛脚的70多分才躲过了留级。

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但是由于成绩单上的数字不太理想，陈天石在大三大四的时候不得不考虑换个专业考研，但是又苦恼不知道选什么专业，最终是通过抓阄的方式确定了计算机专业。

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当时计算机的导师并没有嫌弃他的成绩差而拒绝他，自此陈天石一路逆袭先是考上中科大计算机系的研究生，后又在中科大计算机系读博。读博期间，他的主攻方向也在导师的引导下转向了人工智能。

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这对别人家的学霸，在自己口中并非模范兄弟。陈云霁在一次杂志采访中提到，两人小时候常打架，长大后一言不合就吵起来，“要不是有血缘关系早就闹崩了。吵归吵，我们最终还是会让真理来说话。”

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2010年，身为龙芯3号主架构师的陈云霁，在北京见到了弟弟陈天石。这次碰面，改变了两个人的命运。彼时的陈云霁，每天面临繁重又枯燥的芯片测试工作。

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忙碌之余，他总在琢磨：如何用AI替代人工，做芯片测试。巧的是，弟弟在中科大搞的就是AI。兄弟俩讨论来讨论去，最后认定有两件事“非常好玩”：一件是用AI辅助做处理器芯片的设计，另一件是做AI芯片。

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但那时，AlphaGo还没有击败李世石，英伟达还只是“游戏显卡”的代名词，彼时国内市场上自主研发通用CPU芯片不受重视，AI给人的感觉更是“遥遥无期”。因此，兄弟二人想要做的“聪明的芯片”，是“冷门中的冷门”。

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转机出现在几个月后。2010年底，在中国科学院计算所的一场内部会议上，陈天石两兄弟汇报了AI芯片的构想。这个设想打动了所里领导。所里为此专门成立智能处理器团队，并任命陈云霁为课题组负责人。

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有了单位的支持，两人开始放下包袱，大干一场。他们以全新的指令集，从底层重构了芯片体系结构。他们没有给项目起什么高大上的名字，只是简单地用电脑的汉语拼音“DianNao”作为项目名称，最终，有了2014年那两篇著名的DianNao论文。

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陈天石兄弟用这两篇论文，证明了深度学习处理器的巨大潜力，并荣获顶尖学术会议MICRO最佳论文奖，一举轰动业内。这是1963年以来，首次有美国以外国家的学者荣获该奖项。

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在此之后，计算所的领导又找到两兄弟，问他们能不能把当前的研究成果转化成产品，做真正的芯片？在中国科学院做了十几年龙芯的陈云霁当然知道，将一张设计图纸变成实物，要经历怎样的煎熬。

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但做一件在全球都没有先例的事情，兴奋最终战胜了对困难的恐惧。

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于是，在一间不足30平方米的小黑屋里，陈云霁兄弟带领团队，没日没夜地干。工位边放置了行军床，从工作台到行军床，通宵达旦是常态。每一次测试，都充满了忐忑和期待。

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“我们远不如外界想象的那么光鲜和神奇。”陈天石后来说。就这样，经过数百个日夜奋战，终于在2015年成功流片（即芯片试生产成功）。这枚小小的芯片，汇聚着兄弟俩和团队成员们的无数心血，也承载着中国AI芯片的希望。

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以这枚芯片为原点，2016年3月，创始团队与中国科学院计算所的投资管理平台（中科算源）共同创办北京中科寒武纪科技有限公司。弟弟陈天石担任公司董事长及总经理一职，哥哥陈云霁则担任公司首席科学家。

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创业初期寒武纪也是很难拉到投资，直至遇到了中科大91年的校友刘庆峰，他所创办的科大讯飞投资1000万。

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后来寒武纪与华为合作尝试AI手机芯片，2017年9月，华为在德国IFA展上重磅发布了全球首款人工智能处理器——麒麟970，其背后的AI芯片搭载寒武纪的嵌入式IP，集成了寒武纪的NPU（寒武纪1A处理器）作为神经网络专用处理单元。

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根据相关资料显示，2017年至2018年寒武纪的收入均来自IP授权，其中华为分别贡献了98%和97%。但是没过多久，华为选择自主研发AI芯片模块。与华为“分手”后，寒武纪的终端智能处理器IP授权业务收入大幅下滑。机缘巧合之下，寒武纪又与中国科学院联手，拿下了两个政府IDC项目，这两个项目在2019年为寒武纪贡献了80%的收入。

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2020年7月，寒武纪成功登陆科创板，首日市值便突破1000亿元。成立仅4年时间，寒武纪就成为一家千亿市值公司，开局堪称惊艳。

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但上市后，寒武纪却迎来一段漫长低谷期。令陈天石没想到的是，更大的危机紧接而来。2022年底，美国政府单方面将寒武纪列入出口管制实体清单。这意味着，台积电将不能为寒武纪代工。对于一家芯片设计公司而言，这几乎是宣判了死刑。

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亏损问题一直持续困扰着寒武纪。2020年至2023年，寒武纪归母净亏损分别达到6.59亿元、11.11亿元、15.79亿元、10.43亿元。同时，公司为确保智能芯片产品及基础系统软件平台的高质量迭代，在竞争激烈的市场中保持技术领先优势，持续进行了大量的研发投入。

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由此一来，寒武纪的股价也开始了长达近两年的下行。2022年4月，寒武纪迎来至暗时刻股价已跌至46.59元/股，与前期297.77元/股高点相比，跌幅高达84.35%。如此惨淡的表现，一度引发外界广泛质疑：寒武纪是不是要不行了？这支团队的国产AI芯片梦，似乎在此刻已经接近破灭。

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命运转折点发生在2024年。

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这一年，寒武纪思元590芯片问世，那是一款采用7nm工艺的国产芯片，在推理场景能效比能比肩国际巨头，几乎支持所有国内主流大模型。在地缘政治背景下，寒武纪的“英伟达平替”价值开始被市场重新发现。

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随之而来的，寒武纪股价突然开启狂飙之路，2024年一年时间股价上涨387%，市值涨幅超过2000亿元，拿下“2024年股王”的称号。

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2025年8月26日，国务院发布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%。

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一天之后，8月27日股价短暂超越贵州茅台之后，8月28日，寒武纪-U再次强劲上攻，收盘上涨15.73%，股价收于1587.91元/股，以141元之差力压贵州茅台，成为A股第一高价股。A股“股王”宝座易主。

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中国硬科技崛起长路漫漫，艰难险阻。而寒武纪证明了，在中国投资硬科技也能赚钱，能赚大钱。这一点，无疑激励了更多人投身到硬科技的历史长河。

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陈天石说，自己绝不是一个冒进的人，稳扎稳打，有着“十年磨一剑”的决心和耐性。不等待，不回头，勇敢地往前走。坚守的人，最终收获时间的馈赠。

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