纽交所葛辰皓：企业选择上市地前 需要把“船”造好

封面新闻记者 朱珠

作为2023成都全球创新创业交易会的重要组成部分，9月21日，由成都市人民政府主办，成都市地方金融监督管理局承办的2023中国资本创新(成都)峰会在世纪城新国际会展中心举行。峰会上，纽约证券交易所中国区主管葛辰皓发表了题为《全球资本市场互联互通 中国企业如何选择？》的主题演讲。

“从整个全球市场来看，企业作出上市决定，可以有很多选择，包括境内的科创板、创业板和境外的美国市场、新加坡市场等等，应该说是百花齐放。”葛辰皓在演讲中提到，纽交所作为全球规模最大的股票交易所，总市值超过了30万亿美金，其中就可以看到许多国内的上市公司，包括阿里巴巴、贝壳、腾讯音乐、蔚来、小鹏等等。

事实上，上市地跟交易所之间并不是非此即彼的关系，企业如何选择上市地？葛辰皓认为需要考虑几个因素：一个是公司本身要符合上市地的要求和标准，以及遵从最新的指导意见；二是考虑上市地资金池是否足够支撑公司发行，以及上市后持续融资的可行性；三是看上市地的流动性，非常好的流动性可以帮助企业在首次发行时更好地完成定价，有助于企业上市之后减少交易的波动性；四是要关注市场、投资人的多样性等。

“如果这个市场里传统企业比较多，投资人可能更愿意用传统的估值手法，看未来近一年的发展预期。但对于比较创新型的企业来讲，比如自动驾驶、创新药类的企业，投资人愿意听它们3-5年、5-10年的故事，是具有包容性、创新性的估值方法。所以要基于企业不同属性，不同的估值方法来选择不同的市场。”葛辰皓说。

随着越来越多的中国企业基于自身的创新优势和供应链优势，选择出海发展，赴境外的交易所上市，整个上市窗口却变得难以预测。葛辰皓认为，最核心的事是企业得先把“船”造好，因为投资人对企业抗风险的要求更高，更注重企业的经济模型，包括稳定的预期，“要时刻关注窗口的变化，选择更好的时间去登陆，比如今年年初政策放宽以后，有的比较优质的中概股就试着利用下半年的窗口赴美国资本市场上市。”