美团一季报：用户数和商户数均创新高，持续加码生态建设丨新经济观察

封面新闻记者 孟梅 张越熙

5月26日，美团(股票代码:3690.HK)发布2025年第一季度业绩报告。公司各项业务稳健发展，实现季度营收866亿元，同比增长18%。年交易用户数和年活跃商户数再创新高。

闪购+出海  美团一季报增长关键词

从财报显示来看，美团核心本地商业表现强劲——外卖业务保持健康增长，用户粘性和购买频次提升。到店、酒店及旅游业务也稳步发展，年活跃商户数同比增长超25%。

与此同时，新业务拓展迅速：美团闪购等即时零售业务延续高增长态势，订单量显著提升，非餐饮品类即时零售日单量突破1800万单。截至3月底，美团闪购累计交易用户数超5亿，以90后的年轻消费者为主。当前，美团非餐饮品类即时零售日单量已突破1800万单；Keeta在沙特阿拉伯赢得本土用户青睐，并计划进入巴西市场。从财务上看，业绩持续稳健，新业务继续减亏，相比去年一季度和四季度，新业务的亏损同比收窄、环比保持稳定。

研发、生态投入同比增长   骑手侧、商户侧保障得到提高

据财报显示，美团一季度研发投入58亿元，同比增长15%，推出NoCode等AI应用，提升运营效率和用户体验。无人机已开通航线55条，覆盖深圳、北京、上海，累计完单超52万笔，突破地形与距离限制，实现偏远区域即时配送覆盖，缓解高峰期运力瓶颈。美团针对外部用户的免费AI Coding应用NoCode已进入灰度测试，年内还将推出多个AI应用助手。

在骑手侧，美团在相关部门指导下，以政策导向和骑手诉求为基础，积极研究新就业形态劳动者权益保障方案。自2022年7月美团试点“新职伤”，已在7省市为近700万骑手缴纳了15亿元的保费，预计明年底推广至全国。今年4月初，美团推出更符合骑手特性的养老保险补贴方案，并开启试点。5月初，参与试点的骑手已收到美团提供的现金补贴。

在商户侧，美团外卖从商家助力金、营销简化、经营减负、评价体系升级等多角度，推动行业“反内卷、促公平”。美团去年推出的首个“十亿助力金计划”正持续落实，至今年4月底，已覆盖超18万餐饮商家。

综上，美团Q1业绩体现其核心业务韧性和新业务潜力，但仍面临一些挑战，骑手社保政策的全面推行可能会增加成本，影响利润率，短期也需应对京东、饿了么的激烈竞争。