商业快评｜从一季报看抛弃GMV主义的阿里巴巴“增长韧性”｜封面天天见

封面新闻记者 孟梅

8月4日晚，阿里巴巴集团公布2023财年第一季度（自然年2022年二季度）业绩，季度收入人民币2055.55亿元，同比保持稳定，经调整EBITA同比下降18%至人民币344.19亿元，均超过市场预期。

财报显示，截至2022年6月30日止的12个月，超过1.23亿消费者在淘宝天猫年度消费超过人民币10,000元，这些消费者的跨年活跃率约98%，与截至3月底的情况基本持平。截至2022年6月30日，88VIP会员规模达到2,500万。根据阿里财报，不难看出，6月份包括本地生活服务、淘宝天猫等主要业务已看到明显复苏信号，这或许为接下来公司季度表现提供了一个良好信心基础。

四五月份，由于疫情导致各地出现不同程度的供应链和物流中断。阿里巴巴多年形成的远中近场相结合的数字商业基础设施，在服务消费多元化需求的同时，也在不确定性中保障了增长韧性。浙江财经大学经济学院副教授金星认为，对一个平台企业而言，衡量其发展最主要的两个变量是：促进交易的业务和网络效应。虽然受到国内外各种因素的影响，以国内电商为核心交互的业务竞争力稳定，国际商业、本地生活、云计算等业务持续发展，平台业务和技术创新活力依旧。这些业务相互交织，覆盖了日常生活的方方面面，平台对用户的吸引力和黏性极强。

从财报不难看出，近几年，阿里巴巴平台的年度活跃用户一直在高位运行，ARPU自去年三季度开始逆势提速增长，这两个数据表明作为一个进入成熟期的平台网络效应已由原有的快速量增向着高质量增长转型。

从长远看，在借力互联网底层技术升级迭代自身业务场景方面表现出很好的抗压韧性。本季度，盒马和高鑫零售线上销售占比分别达到68%和36%，饿了么的非餐配送订单稳健增长。下沉市场方面，淘宝和淘特上M2C（源头直供模式）商品的支付GMV同比增长超40%，淘菜菜季度GMV同比增长超200%。这些增长背后是阿里巴巴逐步建立起的分布式物流网络，形成了规模化的远中近场的完整履约布局，覆盖了从全国到地方、从远场到近场的时效达、当日达、次日达等多种按需配送模式。

从二季度各业务板块营收表现看，云计算同比增速仍然保持为10%，成为阿里在电商核心优势之外服务国家战略的重要支点和增长引擎。随着“云钉一体”的持续推进，钉钉上生态伙伴总数超过4000家，覆盖20多个国民经济行业。这方面的业务链条延伸和市场盘子扩张仍有较大潜力空间，长期主义看，这也是支撑阿里未来价值的一个重要维度。

财报显示，截至2022年6月30日止季度，根据公司股份回购计划，以约35亿美元回购了约3860万股美国存托股（相当于约3.087亿股普通股）。相较于上季度以约20亿美元回购了约1780万股美国存托股（相当于约1.428亿股普通股），本季度阿里巴巴股份回购力度进一步增强。截至2022年6月30日，阿里巴巴集团流通的普通股为约212亿股（相等于约26亿股美国存托股）。

正如阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇所说的那样——“基于阿里巴巴拥有的高质量消费群体，以及满足客户不同需求的多元化业务所呈现出的韧性，我们对未来长期增长充满信心。”