聚焦北交所开市④｜竞速北交所，川企如何图强？

川观新闻记者 高杲 田姣

11月15日，备受期待的北京证券交易所正式开市，自此中国迎来第三家全国证券交易所。开市之后的北交所，将和上交所、深交所错位发展，共同形成中国资本市场的“三足鼎立”之势。

与沪、深两地交易所不同，北交所将更注重中小企业的创新，打造服务创新型中小企业的主阵地，形成北交所+新三板的结构框架，并与深交所的“主板+创业板”、上交所“主板+科创板”相呼应，进一步完善多层次资本市场体系。

北交所开市，在不少业内人士看来，意味着中小企业的春天即将到来。面对机遇，川企该如何图强？

重基础

17家创新层川企达标

想要拿到北交所的入场券，首先需要知悉北交所IPO的门槛。在《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（下文简称《规则》）中可以看到，发行人要在北交所公开发行并上市，首先要满足的条件就是发行人为在全国股转系统连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司。

这也意味着，新三板创新层企业将成为挂牌北交所的后备军。截至目前，四川创新层企业有36家，基础层企业有176家。创新层企业的数量在全国新三板企业中排名第12位。

从“是否挂牌创新层满12个月”来看，36家创新层企业除了振通检测为2021年新进入创新层的企业，近期还无缘申请外，其他35家均挂牌创新层1年以上。

除了挂牌时间有要求外，《规则》还对发行公司的市值及财务指标给出了四套具体标准。某大型券商营业部投顾人士介绍，目前大部分企业在辅导保荐时，主要会按照标准一进行选择，即要求企业市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%；或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。

如果按照第一套标准，剩下的35家川企中，有哪些企业近期能够达到在北交所申请IPO的门槛？

从市值来看，据同花顺ifind数据统计显示，截至11月14日，有29家川企的市值在2亿元以上，其中酒类电商平台壹玖壹玖的市值最高，达到46.22亿元，但是在净利润方面却连续两年出现亏损，不符合北交所上市条件。

在净利润方面，川观新闻记者梳理36家川企的2020年以及2019年年报统计得到，奇石缘、欧康医药、新威环境、联星股份、锦美环保、创信股份、飞宇电力、倍施特、拜欧药业、纵横六合和壹玖壹玖等11家企业既不符合“近两年净利润均不低于1500万元”，也不符合“最近一年净利润不低于2500万元”的条件，被拦在了财务指标的门外。

至此，36家新三板创新层川企中，共剩17家财务指标基本达标。新健康成、南联环资、至诚复材、东方水利、优机股份、超凡股份、正合股份、知行股份、仁新科技、东立科技、君逸数码、晨越建管、盛帮股份、海诺尔和羌山农牧等最近1年净利润均在2500万元以上。立德电子和瑞奇智造近两年净利润均在1500万元以上。其中羌山农牧盈利能力名列前茅，2020年度，该公司实现净利润1.45亿元。

这17家财务达标的川企中，已经有多家企业提交了挂牌精选层的申请。东立科技和羌山农牧，已经递交精选层挂牌申请，有望成为第二批进入北交所挂牌上市的川企。

抓储备

应建立完善的培育孵化机制

登陆北交所，对于川企来说，意味着一个全新、便利的融资渠道，更有利于它们的发展。

“平移之后，精选层公司和上市公司本质上并无差异，如果要转板渠道赴沪深交易所上市，不用排队重新IPO。”梓橦宫董事长唐铣表示，平移北交所，意味着企业成为真正的上市公众公司，而这一变化将带来两点便利，第一是北交所吸引了众多创投机构加入，它们将为企业的直接融资带来“及时雨”；第二是北交所在多层次资本市场的纽带作用，如果企业想更进一步发展，成为独角兽企业或者行业领军者，北交所将起到“催化剂”的作用。

“除了更有利于四川的上市企业外，对于创新层和基础层的企业来说，也是利好。”华西证券中小企业融资部总经理齐云就谈到，北交所的开市，将培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格的投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态，这种市场生态将对四川本土特色企业和在细分领域具有一定竞争优势的中小微企业，带来难得的发展契机。具体来看，他觉得四川的数字经济领域中小企业将迎来蓬勃发展。

面对北交所，四川企业早已开始准备。近日，成都市地方金融监管管理局发布了《成都市关于支持企业北京证券交易所上市的若干扶持政策（征求意见稿）》，《扶持意见》从挂牌上市奖励、融资支持、后备企业综合支持等方面提供帮助。更早之前，还举办了多次专场政策解读培训会，帮助更多企业登陆北交所。

此外，天府股交中心媒体化运营相关负责人透露，目前机构、政府的培育孵化工作已经开始进行，另外，本地基础设施建设也主动加强了与北交所的对接，将为本地企业发展铺设更宽敞的发展道路。

除了政府搭台，企业也需要不断练好内功。齐云就建议，对于还没有挂牌的企业，就应该更注重财务规范性和主业发展，争取早日挂牌；对于处在基础层和创新层的企业，就应该比照上市四套标准，进一步规划自身；而对于上市企业来说，就应该找到自己的短板，找准自己的市场定位，补足短板。

“上市不能一蹴而就，有志于登陆北交所的企业在创立之初就要完善企业管理体系，避免在财务、社保等方面留下不合规的隐患。”天府股交中心媒体化运营相关负责人也指出，中小企业发展情况千差万别，没有一套固定的模式适合所有企业去复制，企业应该结合自身发展情况，以及北交所相关标准针对自身薄弱环节进行改革，同时，要善于借用外部力量，比如创投机构、政府产业扶持政策等。

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