财经深一度|15年上市7个品种 这一“高冷”市场未来如何发展?

新华社 2021-09-08 20:24 31986

2006年9月8日,中国金融期货交易所在上海正式挂牌成立。15年上市7个品种,比起火热的商品期货市场,金融期货的“高冷”可见一斑。

中金所2006年成立后,直到2010年才迎来了首个品种——沪深300股指期货。专业性强、投资门槛不低、机构投资者参与居多……在投资者眼中,金融期货颇有些“高高在上”的感觉。

图为中国金融期货交易所交易大厅。(中金所供图)

对冲风险才是金融衍生品核心价值的体现,金融期货是金融衍生品的重要组成部分,其最大作用是帮助投资者对冲市场风险。

“利用金融衍生品对冲风险,可以提升市场机构对相关现货市场风险的容忍度。这能缓释和降低风险冲击带来的影响。”南华期货董事长罗旭峰表示,金融期货的运行可以达到长期降低现货市场波动性的效果。

鹏扬基金统计显示,截至2021年中报,公募基金参与股指期货的基金规模已上升至4055亿元,涉及基金216支,其中股指期货的合约价值占比约9%。

鹏扬基金总经理杨爱斌认为,当市场波动加大时,机构投资者如果没有充分的对冲工具,可能会被动减仓股票债券。通过对冲工具套期保值,金融机构就会有更多投资策略应对市场波动。

近年来,机构投资者对金融期货的理解和应用更加充分。用好金融期货,金融机构也为广大投资者带来了不错的业绩。

万得统计显示,在股指期货上市后成立的47150个券商资管产品中,使用股指期货的产品到2019年底的复权单位净值增长率均值为13.19%,而未使用股指期货的产品则为6.34%。

“机构投资者利用金融期货为广大企业和居民提供服务,尤其是专业资产管理机构积极参与,间接地令广大资产委托人受益。”杨爱斌认为,从这个角度看,广大普通投资者也间接参与了金融期货市场。

此外,金融期货的发展对我国扩大金融开放也起到积极作用。

“是否有对冲工具和对冲市场,对我们来说至关重要。”一家国际知名投资基金中国区负责人透露,海外资金非常看重金融期货,因为有了对冲市场,才敢加大投资境内股市、债市。

尽管我国金融期货经过了多年的发展,取得了一定成果,但仍面临着成本高、品种少,对现货市场风险的覆盖能力不充分的问题。

厦门大学管理学院财务学系金融工程教授郑振龙认为,金融发展程度要跟经济发展程度相匹配,衍生品发展程度也要跟现货发展程度相匹配。

中信证券的一份报告指出,海外资金持续流入A股,其主要风险对冲途径有三:一是利用融券,但成本高;二是利用新加坡富时A50股指期货,这是多数投资者的选择;三是QFII/RQFII通过中金所股指期货进行风险对冲,但沪深300、中证500和上证50股指期货合约在平仓手续费等多方面均不占优势。

郑振龙说,从推动资本市场高质量发展,实现更高层次、更高水平的金融开放格局来说,境内金融期货市场进一步深化发展、扩大开放的迫切性越来越强。

持续扩大金融开放,对我国金融期货市场提出了更高的要求。在产品设计、投资者教育、监管实践等方面,我国金融期货市场必须要跟得上发展步伐和时代要求,为经济高质量发展作出新贡献。(记者刘开雄、陈云富)

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评论 1

  • 嘉陵江1156680 2021-09-10

    市场有风险,投资需谨慎!

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