成都科创圈热议硅谷银行事件：应打通种子+天使+VC产业链

沸沸扬扬的硅谷银行破产事件在今天迎来转机。美联储出手托底，硅谷银行的储户3月13日开始可以取钱了。此事发酵以来，引发国内外科创圈广泛关注，成都科创圈人士也发表了很多看法。蜂巢金服创始人鲁品对天虎科技表示，国内银行可以从中得到一些启示，应打通种子+天使+VC产业链，银行服务科创需要深度革新。

浦发硅谷银行公告

全球关注

硅谷银行成立于1983年，是全美第16大银行，主要为初创企业提供融资。其主营业务简言之，就是吸收初创企业存款，并向风投公司和创业公司提供贷款。有报道称，截至2022年底，硅谷银行总资产大约2090亿美元，总存款约1754亿美元。

据财联社报道，美国官员当地时间3月12日表示，硅谷银行的储户将从13日开始可以提取他们的存款，美国政府宣布采取行动来支撑存款并阻止硅谷银行（SVB）破产带来更广泛的金融影响。美联储12日还表示，将通过一项新的银行定期融资计划提供额外资金，该计划将向存款机构提供长达一年的贷款。

值得一提的是，在中国，跟硅谷银行关系比较密切的是浦发银行，双方于2012年合作在中国成立了浦发硅谷银行，各持股50%。事件发生后，浦发硅谷银行曾发布公告，表示“有独立经营的资产负债表”。

何以破产

“我认为核心原因是硅谷银行没根据全球政治经济格局及时调整优化其商业模式所致。”鲁品从事科创金融服务十余年，他发文分析称硅谷银行商业模式有“致命缺陷”。

鲁品认为，硅谷银行现在主要服务对象是VC及投资的高技术企业，在顺经济周期的时候，其商业模式自然不存在问题，但在逆经济周期的时候风险自然加大。

他分析，一是由于其底层资产是VC及投资的高技术企业，逆周期的时候，底层资产一定会大幅缩水；二是美国VC竞争激烈，科技企业价值普遍存在高估，因此硅谷银行更多地基于VC及科创企业收益，导致风险投资收益不像想象那么高，甚至出现类似国内一二级市场的倒挂亏损也不足为奇；三是由于硅谷银行客户群体相对集中，并没有打通整个风险投资产业链闭环，尤其是没能打通天使和种子投资，其并未真正享受科技企业超额高收益，在VC的高风险属性并未有效降低的情况下，其自身风险自然凸显。

“因此，硅谷银行商业模式最大的问题是，应该打通种子、天使、VC产业链，只有真正享受高收益，才能真正抵御高风险，跨越逆周期。”鲁品说。

几点启示

鲁品认为，国内银行可以从中获得启示。他说，在中国聚焦实体，提升直融占比已成各方共识，基于中国直融与间融的结构性问题背景下，如何为科技企业提供金融支持尤其关键。为此，他提出几点建议：

一是在风险可控的情况下如何雪中送炭。“这是关键。”鲁品认为，只有为早期科技企业雪中送炭才有可能真正享受科技企业的超高收益，否则就会出现硅谷银行类似的悲剧。

二是银行服务科创需要深度革新。“无论在科技金融团队建设、产品创新、风控、贷后管理等面临极大挑战，现有存贷差的商业模式服务科创企业风险巨大。”

第三，“贷早贷小贷硬科技”是银行服务科创的核心基础。鲁品认为，贷投联动（而不是投贷联动）是国内银行服务科创的最佳商业模式。银行参与投贷联动，一定要破解“贷早贷小贷硬科技”，通过小额分散有效降低风险，发现优质项目，进而通过持有期权、天使直投等方式获取超额收益，从而真正改变银行服务科创的商业模式。

封面新闻记者 杨鑫