业绩太好也烦恼!科志股份收二轮问询 业绩增速显著高于同行是否合理?

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封面新闻 2022-11-16 13:30 36136

封面新闻记者 熊英英

据北交所官网消息,11月14日,四川科志人防设备股份有限公司(以下简称“科志股份”)收到IPO第二轮问询函,由于业绩增速明显高于行业及可比公司增速,监管要求公司结合地区经济发展趋势、行业监管政策以及产品结构等说明合理性。

问询函显示,2019年-2021年,科志股份营业收入增长率分别为29.73%、96.30%、35.76%,显著高于同期四川地区的固定资产投资增速11.13%、房地产开发增速(5%-9%)。而同期同行业可比公司上海众幸的收入增速为20%左右。

人防设备领域“小巨人”

这些房地产企业都是客户

今年6月30日,科志股份北交所IPO申请获得受理。招股书显示,科志股份成立于2009年,主要从事防护设备、防化设备等人防专用设备的研发、生产、销售及安装,是四川省唯一一家同时具有防护设备定点生产和安装、防化设备定点生产和安装两项资质的生产厂家,连续三年被评为成都市“小巨人”企业。

2019-2021年度,公司营业收入分别为1.36亿元、2.67亿元、3.62亿元,归母扣非后的净利润分别为3609.38 万元、6140.63 万元、8165.38万元,公司收入、利润均保持高速增长。

其中,报告期内公司防护设备销售收入分别为7202.64 万元、1.52亿元、178亿元,增长率分别为111.14%、16.96%。

对此,科志股份表示,营收增长一方面受益于成都地区经济快速增长,地铁、商品房等建筑工程项目投资增长较快;另一方面公司也利用防化设备成本优势积极拓展销售市场,相应销售收入有所增加。

从公司前五大客户情况看,龙湖、万科、保利、雅居乐等房地产企业均位列其中,2021年龙湖集团和万科(成都)公司分别贡献收入1545.91万元和1184.34万元,为第二和第四大客户。

业绩增速超行业均值是否合理?

虽然业绩数据看起来十分亮眼,但记者注意到,在公司IPO首轮问询中,其业绩大幅增长的合理性就引起了监管的关注。

同时,问询函还提到,公司连续几年在四川片区销售收入占比超过五成,销售区域集中特征较为明显,且报告期内多家房地产领域客户下属项目公司存在经营不善等重大不利变化,要求公司说明业绩增长的可持续性。

对此,科志股份对比同行业可比公司营业收入、净利润的变动趋势,强调其经营业绩快速增长符合行业特征和公司实际经营情况,否认存在降价促销突击确认收入的情形。

公司表示,确有部分房地产客户因现金流紧张,客户信用评级下调且触及房地产三道红线融资受限,导致项目进度有所滞后。目前部分项目已经由其他资方进场推进或由当地政府介入推进,其他滞后项目也在积极推进盘活。总体来讲,房地产调控政策对公司目前房地产客户在手订单的执行影响有限。

至于销售区域较为集中的问题,在有合适并购标的情况下,公司将通过收购兼并的方式获取省外防护设备销售资格,进一步拓展市场。而防化设备属于标准化产品,可以在全国销售且不受限制,未来将结合市场需求和产品运输成本等因素进一步开拓市场。

评论 1

  • 虫儿飞 2022-11-20

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