有数说 ｜2021年银行理财市场年中大盘点（上）

2021年过半，整体来看，2021年上半年，银行理财产品发行数量较去年同期有所下降，但理财子公司产品的发行数量却逐步攀升，随着更多理财子公司的筹备与落地，理财子的产品发行数量或仍延续增长态势；净值型产品发行数量占比逐月提升，六月份占比达77%，净值化转型程度进一步提升；从产品运作和类型来看，上半年新发产品以封闭式产品为主，固收类产品占比近九成；从产品风险等级来看，以中低风险为主，但理财子也在布局中高风险以及权益类产品。

314家银行理财产品发行数量减少15313只

2021年上半年，全国共314家银行（含20家理财子公司）共发行了25684只理财产品，较去年同期减少15313只，单月理财产品发行量均低于去年同期。其中净值型产品发行16023只，占总产品发行量的62%，较去年同期增加了32%，净值化转型程度进一步提升。由于春节假日叠加市场因素等影响，二月份环比降幅最大，三月新发银行理财产品数量回升至年初水平。随后的二季度，产品发行数量逐月减少，但净值化程度不断提升。六月份新发理财产品中，净值型产品占比已达77%。

具体看净值型产品发行情况，城商行的净值型产品发行量最高，为7079只；农村金融机构净值型产品发行量次之，为4272款；国有控股银行和股份制银行由于将大部分净值型产品转移至其理财子发行，母行的净值型产品发行量较低。

图1：2021年上半年银行理财产品发行量

资料来源：普益标准

城商行成为发行主体 农村金融机构次之

从发行主体来看，以城商行为主，占比超四成。2021年上半年，城市商业银行理财产品总体发行数量最多，达10824只，占比42%；农村金融机构次之，总体发行数量为6960只，占比27%；国有控股银行和股份制银行总体产品发行数量相对较低。

对比来看，理财子公司发行量增幅明显。相较于2020年上半年，各类型银行机构的理财产品发行总量均有所下降，仅理财子公司的理财产品发行总量增加。分布占比显示，国有控股银行和股份制银行的理财产品发行量占比相较于去年同期，分别下降了8%和5%，理财子的产品发行量占比则增加了11%。一方面，国有控股银行和股份制银行理财子公司持续发力，通过其理财子公司发行产品的数量相较去年同期增加了998只；另一方面，城商行系理财子公司加速入局，今年上半年共有7家城商行系的理财子公司发行了1278只理财产品，相较去年同期增加了1200只。

图2：2021年上半年（左）、2020年上半年（右）银行理财产品发行主体分布

资料来源：普益标准

固定期限理财产品成为绝对主流

按照不同运作模式划分，封闭式产品占比超九成。今年上半年的新发理财产品以封闭式为主，封闭式产品发行量共22989只，占产品发行总量的94%。其中，国有银行的新发产品基本全部为封闭式产品，股份行、城商行和农村金融机构各自的封闭式产品占比也在95%以上。今年上半年开放式产品发行量共计1370只，其中有64%来自理财子公司。理财子公司的开放式净值型产品占其发行总量的29%，相较去年同期增加了5%。

图3：2021年上半年银行理财产品不同运作模式分布

资料来源：普益标准

以稳为主 固定收益类产出占比高达90%

按照不同投资性质划分，固收类产品占比近九成。2021年上半年新发行的理财产品仍以固收类为主，各种类型产品的整体分布情况与去年同期较为相似。固收类产品占比89%，相较去年同期增加4%；混合类产品占比10%，相较去年同期降低5%。权益类产品共计发行206只，与去年同期相比减少了136只。除理财子公司较去年同期增加了15只权益类产品外，其余各类机构的权益类产品发行数量较去年同期均有所缩减。

图4：2021年上半年银行理财产品投资性质分布

资料来源：普益标准

收益求稳  中低风险理财产品占比达到88%

从产品风险等级来看，以中低风险为主。2021年上半年新发银行理财产品的风险等级分布情况与去年同期较为类似，以中低风险为主。风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品共22751只，占比88%；风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的新发理财产品共计215只，其中27%来自理财子。除理财子外，其余各类机构的风险等级为中高的理财产品发行数量均有所缩减，理财子则比去年同期增加了50只中高风险产品。

图5：2021年上半年银行理财产品风险等级分布

封面新闻记者 董天刚