K线图预测涨跌 是“财富密码”还是炒股“玄学”？｜封面天天见·数字财富论

封面新闻记者 刘旭强 马梦飞

股票市场，素来以“残酷”著称，流传着“七亏二平一赚”的说法，即只有10%的人是勉强赚钱了的。在大概率亏损的股海中沉浮，如何避免亏损是每个投资者的必修课。

其中，有一门热门课程叫“K线图炒股法”，即投资者研究K线图来回顾股市行情和趋势。但一部分人将它的功能放大，用K线图去预测涨跌。这种方法目前争议颇大，有人奉为圭臬，有人唾弃它误人子弟。

K线图预测涨跌，究竟是“财富密码”还是炒股“玄学”？本期《经经“乐”道》嘉宾，从股票市场涨跌的本质和K线图的功能分析，提出观点：K线图只是一种解析工具，但对预测涨跌无能为力。

深交所讲师洪乐（左）、华西证券总部财富管理部分析师赵竞（右）

二级市场的涨跌本质：

投资预期影响股票价格

想要分析K线图预测法是否真实有效，首先要清楚股票市场价格涨跌的本质。本期嘉宾、华西证券总部财富管理部分析师赵竞指出，股票短期价格是供需关系决定的，长期趋势则与上市公司的基本面相关。

他提出，股票价格的短期波动遵循着“预期-行为-价格”的反馈机制。“首先投资者对某只股票有了预期以后，看好的人去买，看跌的人就卖，导致了买卖行为。比方说，买的人比卖的多，进而价格上涨。反过来，投资者看到价格上涨，继续追捧，那么价格又影响了投资者的预期。”

赵竞分析，股票的长期价格变化，也受预期影响，主要看上市公司经营业绩等基本面信息。赵竞以贵州茅台为例，“为什么茅台长期一直涨，那是因为它创造了经营价值。我分析这只股票，把它未来的现金流折现，发现它的价值其实远远高于现在的价格。这是显而易见的，所有人都达成这样的预期，长期来看，买的人比卖的人多，这样就造成了上涨。”

节目主持人、深交所讲师洪乐与赵竞所见略同，“股票的价格，是资金买、卖双方，专业叫多方、空方的实力博弈。博弈对冲达到平衡，形成价格。而资金的投资行为是由投资预期造成的，所以，价格还是受预期的影响。”

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K线图能预测涨跌？

只是解析工具 不具备预测功能

了解了市场的涨跌本质后，两人进一步探讨，K线图预测涨跌的合理性。

赵竞指出，首先，K线分析是一门工具，它分析短期价格的供求关系，带有回顾过去和判断现在的属性。“我们可以通过K线分析，来看股票它过去的预期、现在的预期。而股票价格的转折点，是最新投资者预期改变的那一刹那。但通过K线走势分析，是预测不到的。”

洪乐补充，技术分析能看到一些指标，比方说资金的去留、大资金的走向，从而解读一部分消息，用消息影响预期。但是影响预期的变量太多，且每个变量都不断变化，所以要通过纯粹的技术手段来预测走势，就非常可笑了。

从长期来讲，投资者要把握住大方向的预期，短期之内，更多的博弈可能就要看看资金是怎么做的。洪乐指出，年后核心资产出现一波大下跌，很多人担忧资金已经走了。他就此咨询赵竞，目前市场上是否真的资金不足？

赵竞解释，从市场行情来看，核心资产抱团，把估值拉得太高，业绩没有跟上，股价就回调下来了。在他看来，相当于市场的自我纠正，是资金主动降泡沫，而不是资金不足。现在，这批核心资产调整下来以后，那么投资者要观察一下它的年报、一季报，观察它的业绩增速是否跟上了股价增速，来辅助投资决策。