券商判势：4月关注业绩超预期个股

3月A股震荡调整，主要指数均有不同程度的下滑，截止3月31日收盘，创业板指单月下跌5.34%，上证指数和深证成指单月跌幅分别为1.91%和5.02%。

具体来看，截至3月26日，由于碳中和主题概念的发酵，前期滞涨的相关行业公用事业及钢铁行业显著上涨，在HM事件催化下，纺织服装3月份涨幅为7.1%，仅次于公用事业行业。而前期强势的行业 3 月份出现了不同程度的调整。

目前，A股一季报陆续出炉，半数以上企业预计净利润同比翻番，主要受到去年同期基数较低以及今年以来大部分行业景气度回升的双轮驱动促进，券商纷纷推测，A股一季度整体业绩向好，将为4月的市场行情带来有效支撑。

粤开证券：提前布局“博鳌主题”投资机会

目前，关键指数处于去年成交密集区，在基本面、资金面和情绪面三重刺激下，4月市场指数有望在横盘后迎来逐级上行。

配置方向上关注三条主线：其一，关注低估值绩优股投资机会，关注业绩可能超预期或者业绩确定性强的个股，蓝筹白马股或由于业绩确定性或更受资金青睐，建议结合估值水平和未来成长性综合判断投资机会；其二，关注顺周期行业。经济复苏的大背景下内外需将实现共振，带动需求回暖，重点关注化工、有色、机械等板块；其三，关注博鳌主题投资机会。博鳌亚洲论坛2021年年会将于4月18日至21日在海南博鳌举行，历史行情表明博鳌主题投资机会在会议召开前布局益较好，可以提前布局海南本地股和一带一路等相关主题投资机会。

开源证券：在“碳中和”主线下关注钢铁、煤炭

在过去 1-2 个月中，“大势研判”工作曾发挥了重要作用，但未来一段时间，可能会进入总量问题的模糊期，波动率收敛下结构定价又会上升成主要逻辑。

开源策略团队从上周起，已经调整了2月以来“持币过节”的悲观观点。4月开始将迎来 2020 年报、2021 年一季报密集披露期，是验证景气的重要时点。

重点聚焦四条主线：(1)“碳中和”主线下，传统行业的产能价值将在景气中验证：钢铁、煤炭；(2) 2020Q4 形成的新共识的验证，机械、银行、化工；(3)价值回归：建筑，房地产；(4)中小市值中的TMT 已经有了挖掘的意义。

国信证券：关注顺周期板块业绩超预期的可能性

展望4月，国信证券仍然维持之前的观点，当前市场的下跌更像是“调整”而非是行情的转向，一是因为在经济复苏上行周期中流动性因素往往不是行情终结的原因，基本面的拐点才是更重要的影响因素；二是近期美债利率持续上行引发了市场的关注和担忧，但事实上，在经济复苏期，利率和股市同时上行是常态，反而利率下降可能意味着经济复苏接近尾声，行情往后演绎股市大概率会适应与利率的同步上行；三是我们判断，全球经济的复苏正方兴未艾，基本面的拐点可能要到三季度才会出现，现在判断行情已经走完可能还为时尚早。

此外，上市公司的年报和一季报将在4月份陆续披露完毕，我们认为可以更加乐观点，建议关注顺周期板块业绩超预期的可能性及相关投资机会。

国盛证券：沿着三条主线左侧布局反弹

当前市场都已是阶段性底部区域，过盛证券建议左侧布局反弹，“价格比时间更重要”、“悲观预期修正后，市场将迎来修复窗口”。当前积极信号已在显现，后续随着国内不确定性消退，将迎来一波值得参与的反弹。方向上，我们认为，随着经济复苏预期趋缓、分子端动力弱化，同时通胀预期回落、货币政策预期边际趋松、分母端制约缓解，市场风格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心资产等板块。

关注方向，长期景气向好的新能源、半导体、医药、家电等板块； 业绩超预期的化工、机械、交运、社服等板块；分母端驱动下，港股科技龙头也有望迎来修复。

中原证券：短期内市场再度大幅下行风险不高

2020 年市场上扬很大程度上得益于全球大宽松，从宽松规模上只有 2008-2009 年的大宽松可以与之相媲美。当下市场位置可能类似 2009 年 9 月的处境，政策和外部环境对市场的冲击告一段落，市场获得喘息机会，震荡反弹的概率较高。

当前随着疫苗接种规模的快速扩大，疫情对经济的冲击将逐步消退，在通胀预期较高的情境下，全球各国央行采取边际 回笼货币的政策概率较高，从宏观流动性角度思考，整体市场反弹的高度可能有限。

当然，由于诸多行业企业盈利改善，对市场有一定托底作用，短期之内整体市场再度大幅下行的风险也不高。展望4月，市场或有较强反弹，整体依然为箱体震荡行情，市场区间在3300-3500 点。建议关注板块：新能源、食品饮料、交通运输、商贸零售、通信、非银金融。

封面新闻记者 朱珠