牛年说牛基 | 中欧基金周蔚文:持基周期并非越长越好,泡沫明显时可阶段性落袋为安

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封面新闻 2021-02-25 17:10 36708


封面新闻记者 孟梅 欧阳宏宇

这几天,随着A股连日下跌,重磅基金也相继高位减持。2月24日晚间,由张坤管理的易方达中小盘也发出公告,宣告停止申购。同时,近期A股三大股指回落也让部分机构看到了进场抄底的可能。记者注意到,支付宝理财平台上近期已有多款新发基金开启申购,募集额度几乎都在50亿元以上。

对于普通基民而言,又应怎样选择持仓周期?2月25日,中欧基金周蔚文指出,买公募基金并长期持有大概率有机会获得较好的收益,但长期投资不一定是时间越长越好,当出现明显泡沫时,可考虑阶段性的落袋为安。

中欧基金旗下明星基金经理,现任中欧权益投决会主席、行业精选策略组投资总监,拥有超20年的投资从业经验,14年的基金投资经验。

投资前景:未来五年仍将平稳增长

封面新闻:您认为“十四五”中的基金投资的前景如何?

周蔚文:中国基金业在过去二十多年取得了不错的业绩,一般偏股型基金的平均年化收益率在10%以上。过去基金持有人获得感不强是因为在牛市高点买入基金的人最多,在最有价值的市场低位买基金的人很少,以及基金持有人持基时间不够长。经过二十多年的市场培育、发展过程,买公募基金逐步成为大家长期理财的重要方向,基金持有人的收益率与基金的收益率会接近一些。尽管基金净值已连续大涨两年,但从五年的维度来看,中国经济还将平稳发展,优秀的上市公司业绩将持续增长,基金还将有机会取得比普通理财更高的收益率。

结合以上两方面来分析,十四五期间,基金业还将持续大发展,基金将为更多的居民创造收益。不过,基金持有人2021年的收益率不一定高。

关注领域:消费行业、大医疗产业、新兴科技产业

封面新闻:您怎样看所擅长领域的基金在“十四五”期间的发展?

周蔚文:我们坚持按照“好行业、好公司、好价格”的投资思路进行布局。

我认为,长期来看三者要结合,一是选好的赛道,找未来两三年增长率较快的行业,希望从左侧出手,买到行业底部;二是从好的赛道里找好的公司,看增长速度和质量;三是看公司的估值,评估一个公司相对更长的价值,包括长期竞争力和成长性,对企业未来长期利润做估值。中国经济在未来还将平稳增长,我们按照以上思路从全市场寻找机会,未来五年还将有机会取得较好的收益。

封面新闻:您认为哪些领域及基金在“十四五”期间会有新的机会?

周蔚文:从未来五年来看,我们看好受益经济转型与符合社会发展趋势的结构性投资机会,包括受益城市化与消费升级的消费行业,以及受益人口老龄化的大医疗产业及各种新科技带来的机会,其中的细分行业包括品牌消费、创新药、创新器械、半导体、物联网、云计算、自动驾驶、在线教育、互联网服务等。

投资建议:不要借钱买基金,不要把基金的未来投资收益列入自己的财务预算

封面新闻:可否给普通基民在近期投资基金的选购、操作建议?

周蔚文:目前市场上部分核心赛道已经比较拥挤,估值比较高,未来有可能会出现较大的波动。建议投资者分散投资、长期投资,不盲目追求爆款基金,可以选择多只长期业绩稳定、不同基金经理管理的产品长期持有;或者用定投方式,小额多笔投入,在不占用太多资金的情况下,降低波动的影响。

封面新闻:基民该如何操作“牛基”?

周蔚文:我注意,在过去1年,基金爆款频发,到2020年基金总的发行规模已经超过了3.1万亿元,创了历史新高的。

这主要有两方面原因,一方面A股连续2年上涨,很多基金年涨幅都翻倍了,很多投资者买基金切实赚到了钱;第二方面,国内基金原本是比较小众的投资品种,普及度并不高。但近2年互联网渠道的完善,资管新规落地以及理财净值化的推进,都促成大量股民和新投资人进入基金市场,资金增量效应明显。基金持有人对“爆款”基金要理性分析,毕竟过去的业绩不代表未来的业绩,要降低收益率预期,不要借钱买基金,不要把基金未来的投资收益列入自己的财务预算。

风险提示:本文中所涉及内容仅代表基金经理投资观点,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎。

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