方正投顾看盘:核心资产抱团只会越抱越紧

潇湘晨报 2021-01-14 17:29 27621

 方正证券金鼎投顾团队高级投资顾问王佳宇 SAC执业证书编号:S1220614010010

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本报长沙讯近期行情的最大特征是所谓的“股灾式上涨”。指数劲升,真正上涨的股票却只有数百只——机构们的核心资产抱团,大部分个股则跟跌不跟涨。

元旦以来,市场分化继续加剧,以北向资金、公募资金为代表的机构重仓股强者恒强。另一方面,大部分小盘股则不断阴跌。这让持有小票的投资者很苦恼,机构抱团行情还会持续吗?要不要将手中的个股换成大盘蓝筹股?

实际上,这正是A股不断走向成熟的表现。目前欧美成熟市场机构投资者占据主导,且机构持有大盘股为主。指数的涨幅主要是靠大盘股贡献,大部分小盘股成交量很小,受资金关注度低。

以美国股市为例,2020年市值后50%的股票成交占比只有2%,香港股市只有1%。虽然2020年A股市值后50%的股票成交额持续下滑至19%,但和欧美成熟市场比还有很大的差距。

2020年是公募基金大发展的一年,新成立的基金发行总规模为3.16万亿元,创下公募基金业新的历史纪录。主要因为2020年公募基金业绩亮眼,其重仓的食品饮料、医药、新能源等行业龙头大放异彩。

公募基金的亮眼表现又吸引更多的投资者转化为基民,进一步推高公募重仓的核心资产。2021年公募基金热度不减,这与管理层大力提倡的发展公募基金相辅相成。目前A股机构投资者比例逐年上升,持有A股流通市值比例大致为48%,未来仍将不断上升。可以肯定地说,机构化时代正在加速到来。今年大概率全市场实行注册制,注册制时代,以行业龙头为代表的核心资产将更加稀缺。

所以,个人判断,机构抱团的趋势仍将强化和延续,只是每个阶段机构会抱团不同的龙头个股。

股神巴菲特的投资理念从之前的捡烟蒂理论(以便宜的价格买进一般的公司)到后期以合理价格下注优秀乃至伟大的公司,值得借鉴。

记者陈海钧

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