小基金·大市场 | 股市暖风吹热基金 鹏扬基金创始人杨爱斌：追求长期的增长更重要

封面新闻记者 欧阳宏宇

A股市场近期连续大涨，在全球主要股市中表现抢眼。截至7月13日午盘，沪深两市指数分别突破3400点和14000点，成交额合计接近9000万亿元。证券市场“牛”气四射，也带动了理财投资市场也随之走热。7月13日，据支付宝发布的数据显示，近一个月该平台上的基金申购金额同比去年增长超5倍， 新“基民”同比增长1倍多。

然而，股市、基金上涨，不代表普通投资者都能赚到钱。面对市场上玲琅满目的理财产品，投资者应该怎样选择，又该如何持有，从而避免理财风险，成为很多人的困扰。即日起，封面新闻推出系列报道“小基金·大市场”，对话资深理财投资专家，为您剖析投资大势，规划风险管理，真正在牛市“掘金”。

“做投资最重要的是要追求长期的增长，而不是短期的暴涨暴跌。”7月13日，鹏扬基金创始人杨爱斌在接受记者采访时指出，无论是买股票，还是买基金，都不能去频繁地追涨杀跌。“如果面临暴涨暴跌的情况，其实最终累积的回报未必是很高的，采取稳健的投资策略非常重要。”

理财不宜跟风频繁操作

稳健的投资策略更重要

对于不少投资者而言，随着市场情绪的改变，他不停地高买或者低卖，追逐热点，短期交易是常见的操盘方式。不过，在杨爱斌看来，个人投资者应放弃这种短期暴涨、短期发财的急躁思维。

“稳健的投资非常重要，因为从长期来看，非理性短线操作行为很难让投资人挣到钱，而且往往还会带来非常惨痛的教训。”杨爱斌这样算了一笔账，如果个人投资者每年能够获得10%左右的回报，且波动性控制得很低，那么长期累积的回报还是会非常高；反之，遇到暴涨暴跌的情况，则未必能获得很高的累计回报。

支付宝理财平台的数据显示，截至7月10日，购买了偏股型基金的“基民”中，频繁操作5次以上的人，一年下来平均仅赚了5%，而坚持持有一年、拿住不动的用户，平均赚了30%。如果坚持持有了一年半的用户，平均能赚50%。

进入7月，A股高歌猛进，两市成交屡过万亿，7月9日晚间突现批量减持，10日，A股三大指数集体低开。而这正是“追涨杀跌”的典型操作。

杨爱斌指出，追涨杀跌、频繁操作仍是普通用户理财的最大误区，所以基金产品往往长期收益率很高，但投资者的回报率却不高。很多用户高频买卖，某种程度上也是对自己的选品不够自信。“对于普通用户来说，理财不宜跟风频繁操作，而应根据生活目标，做好长期规划。”

坚持价值投资的风格

固收+类型基金产品更可靠

对于当前市场表现，杨爱斌建议，投资人应该接受长期配置的观念，对投资理财作稳健而长期的规划。

“随着大资管的办法的实施，现在进入了净值化的时代，老百姓的投资选择很有限的。”杨爱斌分析到，净值化以固收为主的债券基金相对安全，但是收益差一点；权益类产品收益很好，但是波动性很高；因此固收+类型的产品，现阶段的波动低，操作稳健，能够覆盖大部分投资人的需求。

风险波动与理财收益都是相对，但经历了时间的沉淀，最终累计的回报则完全不同。

爱因斯坦曾把“复利”称之为世界第八大奇迹，而在杨爱斌看来，投资者应该相信时间，相信复利的价值。他提到，如果每年有7%的回报，其实10年就可以收益翻倍。

显然，如果投资者把股票、基金等看成是投机工具，那就等于进了赌场，十赌九输，久赌无赢，这是铁律。事实上，更应该把投资看作是收购了一家好公司的部分所有权。

“买基金其实买的是未来业绩。”杨爱斌谈到，过去3个月到半年的业绩，跟未来的业绩未必有很大关联度，从某种意义上说，未来长期的业绩，与过去三年的长期回报业绩关联度更高。

“首先要坚持长期投资、价值投资的风格，避免追涨杀跌的思维，同时机构还应通过产品引导客户长期投资的行为。”谈及围绕长期慢牛的资本市场应该如何理性投资，杨爱斌指出，一定去做时间的朋友，通过宏观大类的配置，让资产能够获取长期稳健的增值，这才是真正要追求的方向。