美国经济笔记 | 美国经济“至暗时刻”还没来

新华社华盛顿4月29日电（记者许缘 高攀）美国商务部29日公布的数据显示，由于新冠疫情重创需求，今年第一季度美国经济按年率计算下滑4.8%，创金融危机以来最大降幅。即便如此，多数分析人士认为，美国经济仍未触底。

4月16日在美国华盛顿拍摄的关闭的杜莎夫人蜡像馆。（新华社发，沈霆摄）

负增长源自需求缩水

自疫情在美暴发以来，美国政府要求民众保持社交距离，各州普遍颁布“居家令”，多数企业停工停产，非必要营运被迫关停，经济大面积“停摆”。受此影响，消费需求锐减，企业投资萎靡，美国经济萎缩。

数据显示，第一季度美国经济下滑4.8%，是自2014年第一季度以来首次出现负增长，同时也是2008年第四季度国际金融危机时期下滑8.4%以来的最大降幅。

美国商务部认为，疫情导致需求大幅缩水，是造成经济下滑的重要原因。

第一季度，占美国经济总量约70%的个人消费支出骤降7.6%，拖累经济增长5.26个百分点，是1980年以来最差表现。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资大幅下滑8.6%，拖累当季经济增长1.17个百分点，降幅为2009年以来最大。

此外，由于疫情打击全球经济增长和海外需求，当季美国出口不振，拖累经济增长1.02个百分点。其中，国际人员流动大幅下降，与旅游相关的服务出口暴跌21.5%。

最糟糕局面或未到来

美国商务部表示，本次报告并未完全体现出疫情对美国经济的冲击。言下之意，可能会在此后修正过程中下调数据。

4月2日，在美国格罗斯波因特伍兹，一家因新冠疫情关闭的商店贴着“转让”的告示。（新华社/美联）

高盛集团估计，第一季度美国经济增速可能会下调3至4个百分点，预计经济降幅在8.25%左右。高盛集团经济学家斯潘塞·希尔认为，经济数据和经济现实之间存在很大差距且差距不断加大，反映出美国经济衰退已经开始。

虽然有经济学家认为美国经济有望出现“V型”复苏，但这些预测大多建立在经济活动短暂停顿基础上。由于经济“停摆”已经持续至第二个月且美国多州仍将继续关停企业，“V型”复苏很可能落空。

乔治·华盛顿大学经济学家塔拉·辛克莱表示，企业关闭时间越长，经济就越难重新启动。哈佛大学经济学家卡伦·戴南认为，在疫情得到控制前，经济不可能强劲反弹。

美国国会预算办公室预计，第二季度美国经济可能进一步下滑40%，或成为1947年有可比数据以来最惨淡一季。巴克莱银行预测，第二季度美国经济可能萎缩45%。

不过，富国证券认为，美国经济不会完全崩溃。在疫情不会卷土重来的假设前提下，随着联邦政府和美联储建立大量支持机制，各州经济活动在未来数周或数月慢慢恢复，美国经济有望在第三季度逐步复苏。

与先前危机截然不同

与2008年金融危机引发的经济衰退不同，此次疫情中，避免人员接触的防控原则导致需求和供给增长几乎“戛然而止”。

国际货币基金组织最新《世界经济展望报告》认为，疫情导致的经济衰退是一场“截然不同”的危机，混合了卫生危机、金融危机以及大宗商品价格暴跌等多重风险，且各因素以复杂的方式相互作用，让经济前景充满不确定性。

美国智库大西洋理事会也撰文指出，此次疫情引发的衰退与金融危机时期存在本质不同。

文章说，不同主要体现在成因、过程、持续时间和应对政策等四方面。首先，金融危机引发的经济衰退是一场内生冲击，而新冠疫情是一场外生“地震”，影响生产和需求的同时造成更广泛心理传染。其次，十年前金融机构和经济几乎面临“突然死亡”，而眼下居家隔离对经济来说更像是“人工昏迷”。第三，金融危机对经济造成持续疤痕且后续恢复过程渐进而缓慢，而新冠疫情可能在今年带来一场短暂但严重的经济衰退。最后，十年前各国政策方向明确、政策空间充足，而现在货币和财政政策的回旋余地都较小。