福特一季度亏20亿美元,二季度预亏50亿美元,与大众合并?

汽车商业评论 2020-05-01 13:58 28099

撰文 / 石彩云

编辑 / 黄大路

设计 / 杜   凯

图文 / Detroit Free Press,

       AP,Automotive News

“我们相信,即使没有额外的车辆批售或融资行动,公司的现金也足以支撑我们度过今年年底。”福特汽车CFO蒂姆·斯通(Tim Stone)在该公司第一季度财报发布之后表示。

 

4月28日,这家底特律车企发布了2020年第一季度的财务报告:亏损高达20亿美元,这也是它自2009年4月经济大萧条时期以来第一次出现季度净亏损。

 

根据该报告,福特第一季度息税前利润(EBIT)为-6.32亿美元,净收入为-20亿美元。该公司2019年同期的息税前利润和净收入分别为24亿美元和11亿美元。

 

更糟糕的是,福特当天表示,受冠状病毒疫情影响,预计第二季亏损将较第一季度的20亿美元增加逾一倍,至50亿美元。

 

尽管该公司非常自信能有足够资金维持到2020年底,但也表示目前的经济环境“太不明朗”,无法给出2020年的全年利润预估。

 

福特旗下的金融部门福特信贷第一季度税前利润为3000万美元,较去年同期下降了7.71亿美元。

 

第一季度之后,福特有340亿美元现金和350亿美元的流动资金。一年前的数字分别为240亿美元和3500万美元。行业人士预计,该公司要想在行业复苏之前站稳脚跟仍需消耗大量现金。

 

福特CEO韩恺特 (Jim Hackett)在与分析师的电话会议上表示,“无法否认疫情对经济造成的负面影响”。

 

下一步,合并? 

 

摩根士丹利(Morgan Stanley)知名汽车业分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)4月27日接受《汽车新闻》(Automotive News)采访时表示,考虑到未来一两年市场对现金和流动资金的强烈需求,福特董事会和高管们是时候进行针对合并的“战略讨论”了,或许可与大众汽车合并。 

 

福特和大众从2019年1月开始就已经进行了有限的合作,计划从2022年开始在某些市场开发商用货车和皮卡。同年7月,两家公司扩宽了合作关系,成为自动驾驶和电动化方面的合作伙伴。但是,两家公司一直保持着高度的独立性,对外明确宣称两者仍是竞争对手,两者的合作也不涉及“交叉持股”。

 

“他们必须重新评估:我们在中国什么样?我们在欧洲到底在争取什么?”乔纳斯说道。“我们认为,他们未必能像底特律的一些同行在欧洲那样,迅速地全面退出。”

 

乔纳斯指出,市场可能会催生变革,全球可能不需要数十家汽车制造商,或许仅仅10家就够了。

 

他认为,福特-大众合作的重要性将进一步提高,两者并不一定是完全合并,但不排除任何可能性。大众在美国不够强大,而福特在美国之外的影响力也不够。两家公司在战略上和地理上的契合将有助于增强影响力和全球规模。

 

对此,福特和大众发言人拒绝置评。

 

疫情中的福特

 

福特COO吉姆·法利(Jim Farley)表示,在中国,汽车线上销售已经占了三分之一。“面对严重的需求中断,福特中国每年都进行改进……我们在中国采取的行动已成为我们的最佳实践。”

 

目前,福特在中国的业务已经恢复,但第一季度在中国的销量下降了35%。美国市场的销量也下降了12.5%。

 

福特2020年第一季度业绩也反映出福特汽车销量整体出现下滑。值得肯定的是,林肯品牌销量小幅上升,主要受飞行家(Aviator)SUV和大陆(Continental)轿车的推动。

 

根据凯利蓝皮书(Kelley Blue Book)的数据,汽车买家在花钱上并没有迟疑。虽然销量下降了,但福特从每名消费者身上赚到的利润却提高了,福特和林肯品牌的价格分别上涨了4%和8%。

 

一辆福特品牌汽车的平均交易价格为43311美元,这主要是探险者(Explorer)、锐际(Escape)和野马(Mustang)的功劳。F系列的平均价格稳定在51585美元。林肯的平均成交价为58503美元,主要受飞行家的影响,平均成交价为67863美元。

 

福特如果在北美市场亏损是极不寻常的,该公司在这里的市场份额很稳定,消费者支出支撑着公司的利润。

 

但考克斯汽车的数据体现了福特整体形势的严峻。

 

今年前3个月,福特汽车销量为514526辆,同比下降了11%。福特品牌下跌12%,林肯品牌上涨2%,是整个汽车行业中为数不多的几个销量上升的品牌之一。

 

原定今年重新设计的福特F系列皮卡销量下降了13%。新款锐际暴跌21%,是至少五年来第一季度最低销量。征服者(Expedition)下降9%;新款探索者因生产问题陷入停滞,销量下降了9%,锐界(Edge)下滑4%。

 

福特一个关键的优势领域还是商用货车业务。疫情期间,该业务没有受到影响。全尺寸E系列面包车的销量增长了122%,销量超过了2万辆,而全尺寸全顺(Transit)面包车的销量增长了16%。不过,体积较小的全顺Connect面包车销量下跌了15%。

 

减少支出,现金为王

 

“在危机期间,对于工业企业而言,现金为王,我们预计公司的现金消耗将成为新的焦点。”资产管理公司Mainstay的CEO大卫·库德拉(David Kudla) 说道。

 

“福特管理层提取信贷额度,暂停发放股息,在改善资产负债表方面做的工作值得称赞。” 库德拉补充说道。

 

从3月份开始,福特就开始储备现金,从两项信贷额度中提取了154亿美元,并暂停派息,以充实现金储备,抵御业务受到的损害。此外,从5月1日起,该公司前300名高管酬薪的20%至50%将至少推迟5个月发放,其中执行董事长比尔·福特(Bill Ford)全部工资推迟发放。

 

除此之外,福特还削减了项目支出。财务报告发布当天,它还宣布把商业化自动驾驶汽车服务发布时间推迟一年,推迟到了2022年。根据原计划,福特2021年将在华盛顿、奥斯汀和迈阿密发布自动驾驶汽车。

 

 

另外,它还取消了与Rivian联合开发林肯品牌豪华电动SUV的计划。林肯的高管已经通过电话会议通知了美国经销商,但表示还是会拥有自己的电动汽车,有可能还会与Rivian合作。

 

2019年,福特向Rivian投资了5亿美元。今年1月,它宣布了与后者合作研发林肯电动汽车的计划。

 

林肯一位女发言人安吉·科兹莱斯基(Angie Kozleski)说,当前的经济形势带来了新的、意想不到的挑战,所以这个特别的项目“被取消了”,但该公司与Rivian的合作关系依然牢固。

 

无法预见的未来

 

一年前,市场分析师乔恩·加布里尔森(Jon Gabrielsen)指出,尽管福特高管做出了乐观的预测,但需要采取保守的措施。

 

他当时提出,福特仍面临一系列不利因素,比如,北美和欧洲市场可能开始出现的汽车周期性衰退,关税问题,墨西哥关闭边界的威胁,中国市场销量很可能无法在下半年回升,美国政府持续不断的武力威胁,充满不确定性和焦虑的整体业务环境,以及公司与美国汽车工人联合会和加拿大工会组织Unifor的合同谈判。

 

事实证明,在过去的一年里,他几乎预言了所有的挑战。经济衰退一直是行业人士私下里的隐忧,但没人预料到冠状病毒大流行。

 

Autotrader执行分析师米歇尔·克雷布斯(Michelle Krebs)表示,尽管看到了一些积极的复苏迹象,但在一个不断变化的动态形势中,不可能预测未来。

 

福特的信用评级已被标准普尔(Standard & Poor 's)调降至垃圾级。CFRA Research的高级股票分析师加勒特·纳尔逊(Garrett Nelson)将福特股票评级从“持有”下调为“卖出”。他表示:“我们预计4月份汽车销量将触底,但预计不会出现大幅反弹。随着福特烧钱的速度加快,潜在的流动资金危机也正向它逼近。”

 

自2017年5月上任以来,韩恺特就一直在谈论公司的“瘦身”,承诺将消除浪费,增强实力,重组这家有着116年历史的公司。与投资者交谈时,他称赞了福特从轿车向科技产品的转变。

 

福特表示,预计今年将在全球重组上支出7-12亿美元,但高管称该公司还正考虑采取更多行动。

 

何时复工?

 

特朗普总统一直敦促美国人重返工作岗位,美国几个州已经开始恢复经济,汽车行业的焦点也已经转移到何时可以重新开始生产。

 

福特、通用和FCA计划在5月初恢复生产,并正与代表美国工人利益的UAW就如何安全恢复汽车生产进行谈判。

 

根据《华尔街日报》4月27日的报道,底特律三家车企计划在5月18日在美国复工,但还没有做出最终决定。

 

UAW的负责人坚持认为,在5月初重开汽车工厂“为时过早,风险太大”。该组织的一些健康顾问认为,考虑到美国的疫情形势,口罩根本无法保障汽车工人的安全。

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评论 3

  • 温柔尝尽了吗 2020-05-01

    祝贺,不错的业绩.

  • 不想翻身的咸鱼 2020-05-01

    这个数据是真的强大,在行业不景气的时候能做到这个样子,我只想说佩服.目前来看这就是最好的结果,决策者就是要有独特的眼光!

  • 何以畏孤独 2020-05-01

    我被这业绩给惊到了,这么好的企业值得我们期待

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