中南财经政法大学盘和林：瑞幸事件倒逼国内资本市场的“啄木鸟”出现

封面新闻记者 欧阳宏宇

4月2日晚，瑞幸咖啡突然发布公告称，已经成立特别委员会，调查内部业绩造假问题。受此影响，瑞幸咖啡股价盘前暴跌超过80%。事实上，早在1月31日，浑水就公布了一份关于瑞幸的匿名沽空报告，认为瑞幸的实际订单数少于公布数据，随后遭到瑞幸否认。但是昨晚瑞幸发布的公告无异于承认了这一事实。

对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林指出，瑞幸咖啡造假影响深远，华尔街对中概股的偏见由来已久，尤其是部分公司还没有现金流正循环的情况下，这产生了很不好的影响。

在不少社交平台上，瑞幸常常与“国货之光”等称号联系起来。得此称号，很大程度上是因为，瑞幸咖啡在美股吸金，继而用于补贴国内消费者。对于这种经营策略，盘和林认为，瑞幸的经营思路本是不错的，通过烧钱，烧出一个和星巴克一样体量的瑞幸咖啡，从补贴销售逐步转向为量贩。“不过很可惜，不上市，瑞幸难以为继；而要上市，就要有可观的财务数据。”显然，长期卖一杯亏两杯的瑞幸很难做出可观的财务数据。

目前，瑞幸咖啡财务造假已产生蝴蝶效应。有媒体发现，瑞幸伊利联名咖啡酸奶已从天猫官方旗舰店下架，瑞幸App和小程序也双双宕机。由于与瑞幸咖啡创始团队与神州优车体系密切相关，今日港股开盘后，神州租车一度跳水70%，后宣布停牌。后续，美国证监会或许还会对瑞幸咖啡做出相应的处罚，瑞幸的管理层人员也很有可能被索赔牵连。

既然瑞幸咖啡“自爆”，美股震荡木已成舟，那么，对于国内证券市场而言产生了怎样的蝴蝶效应？盘和林指出，从监管角度看，光靠监管发现财务造假难度太大，小散户也没有发现上市公司造假的专业水平和成本，国内是否也需要浑水这样的“啄木鸟”。同时，盘和林还提醒广大投资者需要注意“击鼓传花”式的投资和价值投资的本质不同，价值投资需要深入了解所投资的公司，例如，历史上还有基金经理专门去码头蹲点数集装箱进而了解所投资的公司业绩。“我们要学习浑水机构那种一丝不苟蹲点数人头的方式做价值投资，因为价值投资看重个人的‘能力圈’，没有一个投资人能做到‘全知全能’。”