透镜财报丨京东Q3财报：收入结构还需继续优化，低线城市大有可为

封面新闻记者崔江

11月15日，京东发布了其截至2019年9月30日的未经审计的2019财年第三季度业绩。第三季度净收入为1348亿元，同比增长28.7%。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）经营利润为30亿元。

除了收入的增长，京东三季度“成绩单”值得关注的地方在于：服务收入增速加快，收入更加多元化；此外，新用户继续增加，特别是低线市场用户成为新用户的主力。

服务收入增速快，收入多元化

京东此前提出要朝着“以零售为基础的技术和服务企业”方向迈进。京东企图通过电商切入，谋求收入的多元化。净服务收入的表现至关重要，它反映着京东的战略路径能否指引其寻找到新的增长点。

第三季度京东净服务收入同比加速增长47%至160亿元，净服务收入占净收入的比重也进一步提升到11.9%。相比2017年第三季度的8.7%，2018年第三季度的 10.4%，可以明显看出京东正在不断优化其收入结构，来自于非零售业务的营收正在不断攀升。

京东物流第三方业务收入占京东物流总收入占比接近40％。京东物流开放带来的规模效应持续放大。“随着外部订单的增长，规模的增加，物流的效率会提升。”京东物流CEO王振辉表示。

受益于营销服务、物流服务、技术服务等收入的快速增长，京东集团在第三季度的净服务收入继续保持了同比47%的高速增长，净服务收入占净收入的比重稳步提升，收入结构更加均衡。但是如果和阿里巴巴相比，京东在收入多元化方面还需要继续发力。

低线城市市场用户显著增加

截至2019年9月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数增长至3.344亿。截至2019年6月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数为3.213亿。2019年9月，京东移动端月活跃用户数较去年同期增长36%。和上个季度相比，三季度京东的活跃购买用户增幅还在继续提升。

用户增长的奥秘来自低线城市市场。2019年第三季度，京东超过70%的新用户来自低线城市。今年9月，社交电商平台“京喜”正式上线，加速“渠道下沉”。10月31日，京喜正式接入微信一级入口。在双十一期间，京喜约75%的新用户来自低线城市。随着京喜的成熟，未来京东还会继续收割低线城市市场的红利。

不仅是京东，阿里此前发布的财报也显示，其近70%的新用户来自低线城市市场。显然，一二线以外的城市市场正在成为电商发展的新红利。

以前只有拼多多存在的低线市场，逐渐接受了京东、天猫这样的平台，表明低线城市市场的用户消费需求正在发生变化。易观发布的报告指出，伴随着下沉市场消费升级，在满足家庭生活必需品消费的情况下，下沉市场人群也开始追求个性化、品牌化消费。