星巴克业绩增长靠提价 投行高盛下调评级

1月24日，星巴克公布了截止 2019 财年第一季度财务简报（2018年9月-12月），星巴克全球净收入为66.3亿美元，超过了华尔街预测的64.9亿美元，同比增长9.2%。同店可比销售同比上涨4%，高于市场预计的3.2%。其中，美国地区可比销售同比增4%，交易与上年持平，而中国地区的同店可比销售增速仅为1%，同店交易下滑2%。

在2018第三财季，星巴克中国地区同店销售下降2%，受此拖累的整个亚太市场毛利率由26.6%下降至19%，所以单看2019 财年第一季度财务简报中国地区的同店可比销售增速1%也是乐观的数据。不过业内人士也指出，星巴克本季度 4%的全球可比同店销售上升主要得益于整体客单价上升 3%。在去年11月，星巴克也将中国市场的部分饮品价格上调 1 元，所有门店统一调整。但涨价的代价是订单量下降。虽然同店销售增长了1%，但同店交易量却下降了2%，亚太地区营业利润率为18%。事实上，在去年以来，星巴克一直在对中国区市场进行调整。去年5月，星巴克宣布在华开店提速，由此前计划在2021年前的门店数量增加到5000家，改为计划2022年末大陆市场门店数量增至6000家。

8月，星巴克与阿里巴巴全面达成战略合作，其中，与阿里旗下“饿了么”平台携手推出咖啡外卖业务，并于9月中旬在上海、北京上线，随后逐步延伸至全国。11月初，据媒体报道，星巴克中国以考虑到人力、租金等各方因素为由对部分产品低调提价1元。然而从2019财年一季度来看，其调整效果并不显著。尤其是在与阿里巴巴达成全面合作的基础上，中国区同店交易仍然下滑2%，这也意味着，其上述动作并未带来更多增量。

今年1月初，投行高盛将星巴克评级从“买入”下调至“中性”，并将星巴克的目标价从75美元下调至68美元，理由是对其在中国市场的担忧。

封面新闻记者 陈怡然